创盈中心落袋为安or继续持仓

市场波动加剧，是落袋为安还是继续持仓？

站在当下，市场走到哪儿了？

从估值角度来看，以滚动市盈率衡量当前市场估值，数值越低，表明股票越便宜，投资成本相对较低。从各大指数来看，恒生科技以及创业板指市盈率分位数较为合理。

主要指数近十年市盈率（倍）

数据来源wind，截至2025年9月8日；指数过往数据不预示未来，不作为投资推荐，基金有风险，投资需谨慎。

沪深300的估值看起来位置不低，上涨空间不大，不过对比历史上数次牛市，指数还有一定的机会空间：2015年市场高点的时候，沪深300指数的市盈率是19倍左右；2018年沪深300指数曾涨到4400点，当时对应的市盈率在15倍左右；2021年公募基金市场一片火热，对应的市盈率17倍左右。

沪深300指数历次高点对应的市盈率

数据来源wind，指数过往数据不预示未来，不作为投资推荐，基金有风险，投资需谨慎。

如今，沪深300指数徘徊在4400左右，已经到达2018年1月高点，但市盈率只有13.99倍。如果从估值角度，当前市场运行或许仍在上行周期，短期震荡不改变上升趋势。

展望后市，增量资金依然大有可为

存款搬家

2025年7月初，央行最新的金融统计数据公布，今年6月，居民存款达162万亿，创下历史新高。7月居民存款减少1.1万亿，非银存款环比多增2.14万亿，提示资本市场回暖、利率下行驱动的居民存款搬家已初现端倪。

居民定期存款、理财产品预计在今年下半年到明年进入到期高峰，低利率环境下，居民资金有望向权益资产进行迁移，为市场带来增量流动性。

险资入市

今年1月，政策层要求大型国有保险公司力争从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，并在现有基础上继续稳步提高投资股市的比例，险资的配置力量值得重视。

外资加大流入

国家外汇管理局7月22日在国新办发布会公布的数据显示，目前，外资持有境内人民币债券的存量超过6000亿美元，处于历史较高水平。今年上半年，外资净增持境内股票和基金101亿美元，特别是5月、6月，净增持规模增加至188亿美元。

落袋为安还是继续持仓？

取决于自身的风险偏好。

如果目前持仓账户经历了亏损—回本-盈利（如有）的过程，发现自己并不能接受这种高波动的投资，跌了不敢补仓、涨了担心会飞，那么这类投资者可能应该在回本之后及时止盈离场，然后选择投资一些相对低波动的品种，比如固收+、债券基金、货币基金等。

如果还想继续投资偏股类的基金，风险承受能力较大，并且认可市场长期上涨的趋势，则可考虑继续持仓，不被短期波动干扰。在估值尚未达到历史极值，资金面、情绪面向好的情况下，或可保持乐观。

当然，无论做出怎样的选择，持仓组合都应该是风险承受范围内更为健康、均衡的，不要集中持仓，用闲置资金做长期规划。

浙商基金

浙商基金作为浙江省首家公募基金公司，是行业内最早投入AI赋能投研的公募基金之一，至今已经11年科技积累，公司致力于先进的生产方式提升投研效率，经过多次技术迭代和更新，构建起基于AI决策的工业化投研体系，推动投研体系工业化与投资能力人工智能化，实现投研策略可追溯、可迭代、可传承，服务国家战略指引。

公司以服务投资者为目标，努力提升长期持有体验，目前公司中长期业绩位于行业前十：根据国泰海通证券数据，截至2025年二季度末，浙商基金权益类业绩近十年6/81，固收类业绩近五年5/129。

注：公司排名数据来源国泰海通-基金公司权益类/固定收益类资产业绩排行榜，统计区间近十年2015.07.01-2025.06.30、近五年2020.07.01-2025.06.30。

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